中國藝術品市場的迅猛發展,吸引了越來越多的人進入藝術品投資領域.但是,藝術品投資要想獲得豐厚的回報,不僅需要雄厚的財力,還需要專業的眼力.對于大多數藝術品投資者而言,兩者兼備,難乎其難.于是,藝術品基金應運而生.

　　據不完全統計,德美藝嘉、泰瑞、中藝達晨、深圳杏石等十幾只大大小小的藝術投資基金在2010年前后相繼創建并發行.美國摩帝富藝術集團也先后在北京、深圳設立辦事處,搶灘中國藝術投資基金市場.

　　據文化部文化市場發展中心研究員西沐分析,金融化是中國藝術品市場的大勢所趨.目前來看,藝術品資本市場的發育和發展是其核心,中國藝術品資本市場發展的突破口就是藝術品投資基金.

　　本刊專訪了北京德美藝嘉的CEO董藝,以了解德美藝嘉的運行模式、投資方向、風險控制、投資回報等各方面的情況及董藝對藝術市場和藝術投資基金的看法.

　　規模化、專業化是生存之道

　　與國內所有的藝術投資基金一樣,德美藝嘉采用私募形式.這一方面是因為國內政策的限制,另一方面,德美藝嘉CEO董藝認為,由于藝術品投資有很高的門檻,藝術品投資基金也不適合采用公募形式.

　　目前,藝術投資基金在中國還處于起步階段.但與個人投資者相比,藝術投資基金具有規模化和專業化的特點,這兩個特點帶給投資者的好處非常明顯.

　　首先,頗具規模的藝術投資基金可以選擇更多的投資對象,進而分散風險.董藝說,德美藝嘉發行的每只基金都規定單個藝術家的作品不能超過整個基金規模的20%,這就保證了每只基金至少要選擇五個藝術家.同時,規模化還可以降低交易、保險、保管等各方面的成本.

　　其次,藝術投資基金的專業化可以通過科學的操作模式讓藝術家和投資人雙贏.每只藝術投資基金的結構大同小異,都有決策委員會、風控委員會、估值系統和部門等等.

　　德美藝嘉擁有豪華的管理團隊,投資委員會主席梅建平是梅摩藝術品指數共同出版人,現任長江商學院金融學教授,擁有豐富的藝術品投資經驗和金融顧問履歷.CEO董藝有著12年證券從業經歷,具有豐富的資本市場運作經驗,熟悉基金管理和運作.董事、執行總監楊心一是美國康內爾大學藝術史博士、知名策展人.董事、IT總監姜國麟教授是美國芝加哥大學股票歷史數據庫建造人.董事、副總裁梁礫有多年投資銀行和傳播咨詢經驗,了解中外企業的品牌傳播.此外,還有摩西教授、國畫大師崔如琢、雕塑家隋建國等數位投資顧問和藝術顧問.

　　“大家”系列皆為當代藝術名家

　　據德美藝嘉CEO董藝介紹,德美藝嘉近來以當代藝術為主要投資對象,有國畫和油畫,但不排除未來投資近現代書畫.從2010年成立至今,德美藝嘉已經發行了兩期“大家”系列,這兩期都是投資當代藝術.第一期計劃募集2000萬元,最終募集到2100萬元.第二期募集了5000萬元.封閉期為3+1+1模式,最短三年,根據市場行情,最多不超過五年.

　　德美藝嘉依據自己的投資策略、投資方向和估值系統,選定了25位藝術家.這些藝術家皆為一線主流藝術家,以寫實風格為主.當記者問及25人大名單時,董藝說,“現在還不方便透漏,但最終的基金組合名單會在適當的時候公布.”

　　現在,各大藝術投資基金中,選擇以當代藝術為投資對象的占少數,有的藝術投資基金甚至會主動規避當代藝術.德美藝嘉為何會另辟蹊徑,獨選當代藝術作為投資對象呢？董藝給出了理由,“這與我們的團隊對市場的判斷有關系.藝術品門類很多,每個門類都可以發行基金.我們也可以做一個紫砂壺或者齊白石的藝術投資基金,這取決于對市場的判斷.我們認為當代藝術是有潛力的.對我們來說,當代藝術除了藝術價值外,還有社會意義和文化內涵.中國藝術品市場之所以能取得今天的發展,一是因為中國經濟越來越全球化,二是因為中國藝術也越來越全球化.藝術作為一個產業,一個市場來說,就會像中國人制造的服裝鞋襪一樣,走向全世界.未來,中國當代藝術品還有很多的潛力.”

　　“我們認為中國當代藝術在逐步上升.任何一個投資產品,都是有漲有跌的,藝術品投資也不例外.我們不能說當代藝術市場在2008年經濟危機跌了,就說當代藝術不值錢了.這是不對的.我們現在進入當代藝術市場,也是基于我們的判斷:當代藝術會往上走.與古代和近現代藝術相比,當代藝術是一個新生兒,中國當代藝術進入拍賣也就十幾年的歷史.從這個角度看,中國當代藝術市場剛剛開始.”董藝對當代藝術市場的前景充滿信心.“機構投資有一個基本特點就是反向投資.如果價格被炒得很高了,這不是我們進場的時候,而是我們出貨的時候.正因為現在當代藝術市場比較平淡,所以才介入.”

　　風控的左膀右臂:鑒真和鑒價

　　做好鑒真和鑒價,也就控制了藝術投資基金的風險.德美藝嘉以當代藝術為投資對象,鑒真的問題迎刃而解.董藝介紹,他們選擇的藝術家都還在世,作品也都是有清晰來源的,基本上都是從藝術家本人或者代理畫廊、藏家手中獲取.德美藝嘉的藝術品都經過藝術家本人鑒真,并且有配套的法律文書做保證.

　　關于藝術品的價格,見仁見智.如何把控價格是每個藝術投資基金都要面臨的問題.德美藝嘉有自己的估值系統.據董藝介紹,他們首先會對市場大勢進行判斷,然后會對單件藝術品進行判斷.他們現在買入的作品價格都在他們的估值范圍之內.

　　在鑒價方面,德美藝嘉投資委員會主席梅建平創建的梅摩指數起了很重要的作用.董藝從宏觀和微觀兩個角度,分析了梅摩指數對于德美藝嘉的重要性.從宏觀的角度看,梅摩指數可以提供進場時機和價位的參照.從微觀的角度看,德美藝嘉可以采用梅摩指數核心的技術和方法,包括數據庫系統,對每個藝術家進行估值.董藝認為梅摩指數對德美藝嘉非常實用.

　　德美藝嘉在很短的時間里,已經發行了兩期藝術投資基金.“這取決于產品的設計能力,只有設計出市場需要的產品,市場才能接受.其次就是投資能力和管理能力.如果你有錢,卻買不到好東西,也是很大的問題.這兩者缺一不可.我們在這兩方面做得都不錯,所以基金發得比較好.”董藝非常認可德美藝嘉的市場適應力.當談及投資回報率時,董藝沒有夸海口,而是略顯謹慎.“藝術投資基金的作品最終是要出售的,我們出售的渠道有拍賣、藝術機構和藏家.投資回報率要看市場情況.預期回報率不會低于同期的股票、黃金的回報率.”

　　藝術投資基金將是藝術市場的主流

　　今年春季拍賣中,近現代書畫異常火熱,齊白石的一幅《松柏高立圖·篆書四言聯》就拍出4.225億元.對于近現代書畫的火爆,董藝有自己的看法.她認為近現代書畫的市場行情與中國幾十年的美學教育有關.中國目前有藝術品投資能力的人,由于美育的原因,他們可能不知道當代藝術,但他們基本上都知道近現代書畫名家.當他們進入市場,肯定會買自己熟悉的.同時,近現代書畫名家基本上都逝世了,他們在美術史上的地位基本上也蓋棺定論了,相對風險比較低.所以,近現代書畫是目前市場的主流,非常正常.近現代書畫名家在美術史和知名度上已有定論,這方面的風險低.但是,畫家已經過世,市面上流傳的贗品繁多,這也使得近現代書畫鑒真的風險升高.

　　在藝術投資基金發行過程中,董藝接觸了很多客戶和潛在客戶,對藝術投資基金在中國的認知度也有個大致判斷.她認為具有藝術品投資能力的潛在客戶已經基本上達成共識,即藝術品可以作為一個投資產品.但由于藝術投資基金在中國在還處于摸索階段,不夠成熟.大家對藝術投資基金的認知程度和期望值也不太一樣.藝術投資基金在中國的發展,還需要一個過程.

　　董藝對藝術投資基金在中國的未來前景,充滿信心.“藝術投資基金在未來會成為中國藝術品市場的主流.中國人有投資藝術品的需求,但又受制于門檻過高,因此需要專業團隊來搭建平臺.藝術投資基金無疑就能滿足這種需求.”